股價表現方式-OX圖

意義
OX圖亦是記錄價格波動的方法之一。與K線或Bar Chart不同的是，OX圖並不每日記錄價格走勢，OX圖注重的是價格是否持續走高/低或價格是否發生反轉。只有在價格持續走高、走低或反轉時，OX圖才作記錄。
由於OX圖並無時間軸，屬於一維度的記錄圖。因此使用OX圖，能夠專注於價格是否持續延伸，或是發生轉折。所透露的訊息十分簡潔且有效。並且OX圖的繪製十分簡易，因此這方法是歐美地區經常使用的記錄價格的方法。尤其是期貨操作人員，可以在很短的時間，完成數天的價格記錄。不過在電腦運用普遍後，因電腦可記錄龐大資料庫及強力運算，因此使用這種簡單記錄方式的OX圖已漸漸較少人使用了。

股價表現方式-Bar chart條狀圖

Bar chart條狀圖

(1)圖形:




(2)意義:
構造與K線相近但較簡單，但二者提供的資訊相同，視覺觀感則不同。Bar Chart是將開盤價標於棒線的左側，收盤價則標於棒線的右側。上下影線同樣代表著延伸到最高價或最低價。

(3)應用原則:
一般歐美地區在紀錄股價走勢時，常用此法。在習慣上，開盤價(標於棒線左側)在繪製時經常被省略，因為就長期的趨勢發展上，開盤價並不具備太多的意義。

(4)缺點:
在省略開盤價時，會忽略掉二個重要的訊息，第一個是跳空;第二個是當日反轉訊號。與K線相同，Bar Chart亦無法表現當日內的波動情況。

(5)補救措施
短期的波動不影響投資決策。

股價表現方式-K線

K線(candlestick)
(1)圖形:


(2)意義:
K線又叫陰陽線，發源於日本米市場買賣記錄。每一個K線均記錄著四項資料-開盤價、最高價、最低價及收盤價，以開盤價及收盤價作成長方圖形，並以紅色表示開盤價低於收盤價的狀況，稱為收紅，則顯示買方的推升力道較強。以黑色長方圖形表示開盤價高於收盤價的狀況，稱為收黑，表示賣方力道較強，將價格向下拉。紅色或黑色的部分稱為其實體。在實體下方的線是由開／收盤價向下延伸至最低價，顯示盤中的最低價位，稱為下影線。因為下影線是買方將價格由低處向上推升的痕跡(價格沒有收在最低,意味在該處買方勢力強於賣方)，因此下影線具有買方力道的意味。同理，在實體上方的線顯示盤中的最高價位，稱為上影線，具有賣方力道的意味存在。
此處所用的開盤、最高、最低、收盤價位，並不限於日價格，時間大小可以任意選擇，最高/低價指該期間內所發生的最高/低價位，而開盤價是指該期間首日的開盤價，收盤價則為該期間最後一日的收盤價位。因此，運用的期間越長，所得到的K線形狀越長。

(3)應用原則:
Ⅰ.依資料含蓋的時間長短，可分為日線、週線及月線等。日線、週線及月線則分別以當日/週/月的第一筆交易及最後一筆交易作成開盤價及收盤價，並以當日/週/月的最高價及最低價配合而作成K線。
Ⅱ.利用4個價位的關係組合可研判買賣力道。


Ⅲ.不僅在單個K線上具有其意義，更進一步的應用是在由二個以上的K線組合，所形成的組合將具有透露後勢的隱含訊息。
(4)缺點:
無法看出當日的走勢。繪製較費時。
(5)補救措施
當日內的波動除了少數情況如盤中的突破缺口較具意義外，其他的訊息多屬交易性的波動，可以不用參考。目前許多軟體或網站均提供K線圖。

波浪理論(3)

(四)波數的計算原則
波數的計算是相當重要的，一個價格走勢的後續發展會因為所屬的波數不同而有所差異。因此波數的計算會影響到對未來價格走勢的預測，所以是最重要的一環。雖然上述的波形已幾乎將所有可能之狀況均作了分類，但由於實際現象仍過於複雜，因此在波數的推斷上仍會有些困難，因此下列的原則將有助於對波數的計算。

1.不同級次(degree)但同一波次，其波動的形式將相同。
2.第四波和第一波的價格範圍不應有重疊。

3.第三波通常是推動波中最長的一波(即主升段)。即使不是，也絕不會是推動波中最短的一波。
4.交替出現原則--上升波中簡單型與橫向整理交替出現、修正波中平台整理與三角型態或鋸齒型態交替出現--簡單型與複雜型交替出現。

5.修正波的最大修正幅度為前一波的次級修正波的位置。例如，第(4)波最大的修正幅度，為第(3)波中的第4波的低點，這是第(4)波的最大修正位置。
6.在五波行進的三個推動波中，如果有延伸波，則只會有一個波具有延伸波。且其他二個沒有延伸的波，若不是等長，就會是以0.618的比率存在。

錯誤的波數計算　　　　　　正確的波數計算
錯誤理由:B波的位置不對.　　注意, 4的位置高於1的位置,
如果這是一個修正波,那麼　　如此第4波與第1波便不會重疊.
A波如果是3波進行,則B　　　(原則b)
波應該為3波的平台修正,
終點應該落在A起始附近. 
(五)應用原則
利用波浪理論，可以對未來走勢的變化作預測。 
(六)缺點
波浪理論在使用上較缺乏解釋的客觀性，因此現實的價格走勢經常有多種方式可解釋其起始與終點。

波浪理論(2)

(b)第五波可能會出現失敗(failure)型態
當第5波的高點未能突破第3波的高點時，便稱之為第5波失敗型態。這個型態象徵著原有的型態的弱勢，隱含著市場的趨勢即將反轉。這個型態有另一個型態的規則，即是當第5波失敗型態出現時，可回頭檢視該週期的第2波的拉回幅度絕不會超過第1波的100%。


(c)第5波可能以一個楔形(wedges)或是一個擴張三角的型態出現，並且每個波都可細分為三波的3-3-3-3-3型態。而這種型態亦可能發生在c波，都是加速趕底，並且為下一個反轉趨勢作準備的意味。
2.修正波的變異型態
與推動波的型態相比較，修正波的變異型態更為複雜，或是更不易辨識。一般而言，修正波的變異型態包括了鋸齒型態(zigzag) 5-3-5、平台型態(flat) 3-3-5、三角型態(triangles) 3-3-3-3-3及前三種的混合型。



混合型態:鋸齒型態 + 任意三波 + 平台型態
在波浪理論中,二種波型態的連結均以任意三個波來連結.
如雙重鋸齒型便是如此,平台型與三角型的混合型態亦同.

(a)鋸齒型態(zigzag)
它的波動可細分為5-3-5(數字分別代表構成A-B-C三波的小波數目)。這種型態的主要特徵，為b波的波峰明顯低於a波的起始點(指多頭市場而言)，這樣的型態顯示市場的趨勢明顯(見圖)。當一個鋸齒型態並未達到市場的目標位置時，經常會重覆發生鋸齒型態，而重覆的次數可能至2次之多。在雙重或三重鋸齒型態中，各次型態間會以一個任意的三波所隔開。
(b)平台型態(flat)
它的波動可細分為3-3-5。這種型態的形成，主要原因是由於市場的多頭力道強勁，以致於無法將A波及C波拉回太深。而C波至略低於A波位置時，整個修正波便將告一段落了。而空頭市場的平台整理型態與多頭市場相同，只是呈現上下相反的情況。

(c)三角型態(triangle)
這個型態的波動為3-3-3-3-3的五波形式，每一個波都以三個小波組成。這種型態最常發生在B波或第4波修正時，第2波則較少形成三角型態。這個型態的特色是，在分別延伸每個波峰及每個波谷的直線時，將型成一個三角形，而二條線的交會點，將是市場走勢發生變化的關鍵點。
依照二條線所呈現的斜率關係，可將三角型態分為上升三角型態、下降三角型態、收縮型態及擴張型態。



變異型態的修正波在實務上是相當難辨別的，不過觀察上述的修正波類型可發現，B波都是三波，這個原則即所謂的「修正波不會是五波」原則，這將有助於對修正波的辨識。

波浪理論(1)

波浪理論(the wave principle)(1)

(一)圖形及意義

波浪理論是由Nalph Nelson Eilliott在1938年所提出的，他將市場上的價格趨勢型態，歸納出幾個不斷反覆出現的型態，波浪理論也就是研究價格趨勢型態種類的最完整研究。
Eilliott歸納整個市場的價格波動型態，發現不論趨勢的層級大小，均遵循著一種五波上升三波下降的基本節奏，五波的上升趨勢可分為三個推動波(impulse wave)以及二個修正波(corrective wave)，三個推動波分別為第1、3及5波，而修正波則為第2及第4波；在三波下降趨勢波則分為a、b、c三波。這上升及下降的八波形成一個八個波動的完整週期，而且這樣的週期將不斷的反覆持續，並且這八個波動的完整週期的現象普遍存在於各種時間刻度，而形成各種大小的波浪，每一個波都可包含了更小規模的波動，並且每一個波也都為另一個更大刻度的波所包含。




而在空頭市場中，波動的型態亦呈現出同樣的型態走勢，只是形狀上下相反。由圖b的(a)(b)二波，其便是由八個次級波所構成。

(二)波浪理論的原理

整體而言，波浪理論的基礎是建構在歸納過去的價格行為而產生，而其更根本的哲理在於人類的欲念古今皆然，以致於歷史現象將不斷的重複，使得波浪理論持續有效。
然而，Eilliott將波浪理論基植於費波納奇數列的發展。所謂費波納奇數列，A1, A2, ..., An,...,...，其產生規則為: An=An-2 + An-1 。所以其數列排列為:

1, 1, 2, 3, 5, 8, 13, 21, 34, 55......

其中，5+3的數字正是波浪理論的推動波及修正波的波數。

(三)波的型態分類

上述之波浪的構成為其最簡化之基本理論。一般而言，在時間刻度較小的觀察期中，波浪的型態會依循基本規則進行，但在時間刻度拉大時，波浪會有變異的型態出現。因此在整個實際的情況中，價格走勢的型態遠比上述的簡單八波還複雜許多。波浪的變異型態，在推動波與修正波時的狀況不同，推動波的變異型態較單純，而修正波的變異型態則較複雜。在了解波的變異型態之後，所有實際市場上的波型態均將離不開其中的變化。

一個大的原則為:任何一個次級的波動走勢，都將傾向於其大一級的波具有一致的走勢。這個原則將有助於波行進的判斷。
觀察波的變異型態，可分為推動波的變異型態及修正波的變異型態。由於推動波是主趨勢的方向，因此其波形較為明顯易辨別，但修正波則較不易清楚辨識和分割。

1.推動波的變異型態
(a)推動波具有延伸型態，且在每個週期中，三個推動波中大多會有一波且僅有其中一波會出現延伸波
所謂波的延伸型態，是指波發生了拉長或放大的情況，使得其中的次級波－延伸波的規模大小與原級波的規模相當，使得原級波的波數可能看起來會由5個變成9個波數。
推動波的延伸，常發生在第三波，但第一及第五波亦可能發生延伸波。且在第(5)波發生的延伸波具有重要的特性，即在隨後的(a)波修正將以次級波第2波為其修正幅度，而(c)波修正將以第(4)波為其修正幅度。

道氏理論(3)

扇型理論(fan lines theory)

在主要趨勢發展的過程中，存在著主要趨勢的修正折返走勢。這種折返走勢可能發生的情況大致上可分為三種，分別為特殊型態、簡單折返及弧狀走勢。

第一種是以特殊型態如下降三角形或矩形的形式出現。這類的走勢耗時久，且價格修正幅度有限，並且型態明顯，不須用趨勢線作輔助判斷。而這種情況的出現頻率不小。

第二種修正走勢是簡單的修正走勢，即以規律的擺盪型態作修正，並且每次修正的幅度可能都在1/3~1/2的修正水準。在這種狀況下，可以用一條簡單的趨勢線來描述這種價格行為。不過，實際應用上，這樣的情況並不多見。


第三種狀況是較常見的次級折返走勢狀況，即由整個發展的型態來看，底部像是在走一個弧形底的輪廓，且適用的趨勢線逐漸的變換，並且斜率越來越平坦，趨勢線的變換便如扇子展開的形狀，因此稱為扇型。



扇形趨勢線的發生，是因為價格走勢一開始現急跌情況，呈現陡峭的趨勢線。但陡峭的趨勢線必不能持久，因此不久後出現一個快速的漲勢，並且突破第一條趨勢線。然後價格再拉回，並與最初的高峰連線形成第二條趨勢線，則這條趨線的斜率較前一條來得平坦。但不久之後，價格再突破第二條趨勢線，隨後出現更緩的跌勢，並與最初的高峰連線形成第三條趨勢線。這三條線，所形成的形狀將如一個展開的扇子，因此稱這三條逐漸平緩的趨勢線為扇形線。而整個價格型態發展至此，由擺盪已漸趨平緩可知整個修正的走勢已大致完成，因此，當價格突破第三條趨勢線時，整個底部幾乎已經形成了。

注意，扇形線的應用僅限於修正走勢使用。通常三條扇形線完成的時間便已夠讓修正趨勢的底部完成，因此在第三條趨勢被突破時，可以視為趨勢反轉的有效訊號。