認購權證基本定義

一、何謂認購權證 認購權證為在集中市場交易之有價證券，持有認購權證之投資人，在付出一定價金（權利金）之後，即有權利（而非義務）在權證之存續期間內（美式），或特定時點上（歐式），決定是否以事先預定之價格（即履約價格），向發行券商買進該權證可認購之標的股票。 二、購買認購權證好處與風險 (一)購買權證的好處： 與信用融資比較，法令規定可融資成數為五成，名目槓桿倍數等於2(=1/0.5)；而以目前市面上的權證來看，名目槓桿倍數往往有4以上的水準。因此當看好標的股票時，捨股票購買權證可以節省資金成本。 購買權證除了享有名目槓桿倍數高的優點外，真正的投資效益反應在權證的有效槓桿倍數之上。當標的股票上漲1%時，權證理論上可上漲1%乘上有效槓桿倍數，以目前流通的權證來看，有效槓桿倍數多居於2到3倍左右，擴大投資槓桿的效果可由此觀之。 (二)購買權證的風險： 當標的股票下跌時，權證的跌幅也將擴大為實際的槓桿倍數乘上標的股的 漲跌幅，且權證的漲跌停幅度相當大，當標的股票受到利空衝擊而跌停時，即使權證價格充分反應了有效槓桿倍數，多半離權證的漲跌停價位仍有相當的距離，因此結果往往是權證超幅反應至跌停價位，遠超過權證合理的下跌幅度。 由於部分認購權證成交量少、流動性不足，對於投資人而言可能有相當大的流動性風險。