期貨除了具備避險的功能外，還可以增加利用期貨與現貨市場的時差，而執行套利：
期貨與現貨指數
當期貨價格大於現貨指數（正價差）達某一程度時，投資人可以買進足以模擬大盤的股票組合，同時放空約當金額之期貨合約口數，等待價差縮小甚至出現逆價差時反向賣出現貨並回補期貨。
另外，如果投資人擁有信用交易資格，當期貨價格小於現貨指數（逆價差）達某一程度時，投資人亦可以放空足以模擬大盤的股票組合，同時買進約當金額之期貨合約口數，等待價差縮小甚至出現正價差時反向回補現貨並平倉期貨部位，不過平盤以下不得放空的規定，可能讓此交易策略顯得滯礙難行。
遠月與近月期約
理論上，遠月與近月期約存在之合理價差約為期間資金成本，因此，當遠月期約相較於近月期約高估時，可以採取買進近月放空遠月的策略；當遠月期約相較於近月期約低估且幅度夠大時則採取相反的動作。
然而，不同於期貨與現貨間之套利，遠月與近月期約價格並不必然在近月期約到期時會維持在合理價差之內，有時在人為因素干預下，甚至會出現近月期約在最後交易日仍大幅正價差，但遠月期約卻因為市場對未來悲觀而呈現小幅逆價差的情況，因此，嚴格說來稱不上套利，特別是在人為干擾過多，市場效率無從發揮的非常態時期。
進行套利的適當時機為期貨與現貨指數存在大幅正價差時，但究竟多大的價差才值得進場套利呢？以現貨指數5000點，月資金成本0.7%為例，是不是正價差高於35點就可以套利了呢？當然不是，因為還沒考慮到交易稅和手續費，股票部份兩者的費用分別為千分之三和千分之1.425（來回共約當29.25點），期貨端單筆則分別約為500元及萬分之2.5（來回共約當7.5點），共計36.75點。
除此之外，實戰經驗豐富的投資人一定會立刻想到，通常看到的價格不必然能夠成交的到，此即所謂的衝擊成本，假設股票端先買後賣來回抓20點的成本，期貨端習慣以次佳賣價與次佳買價的差距作為衝擊成本之計算依據，假設為10點，則累計前述包括資金成本、交易費用、及衝擊成本，期貨價格至少得5100點以上投資人才開始有利可套。
