一、投機交易概述
期貨市場買賣期貨之目的可分為兩大類，即避險者及投機者。對沖者是以買賣期貨契約來替代未來將進行現貨商品的買賣交易，以降低價格風險。而投機者則是對市場動向加以預測，希望由價格變動獲取投機利潤者。換言之，投機者即是期貨市場中願意承擔風險的人，他們承擔市場不確定性所引起的損失風險。大多數的投機交易之目的在於獲取短期利益。由於期貨市場之交易保証金相當低，同常僅為契約總價值的百分之五，故透過財務槓桿效果，使期貨市場之投機者能以小額的資金，可能獲取鉅額利潤，這是許多投機者投身於期貨市場的主要原因。由於各投機者的價格預期不同，使企業規避其經營風險的需要得以實現。
期貨市場買賣期貨之目的可分為兩大類，即避險者及投機者。對沖者是以買賣期貨契約來替代未來將進行現貨商品的買賣交易，以降低價格風險。而投機者則是對市場動向加以預測，希望由價格變動獲取投機利潤者。換言之，投機者即是期貨市場中願意承擔風險的人，他們承擔市場不確定性所引起的損失風險。大多數的投機交易之目的在於獲取短期利益。由於期貨市場之交易保証金相當低，同常僅為契約總價值的百分之五，故透過財務槓桿效果，使期貨市場之投機者能以小額的資金，可能獲取鉅額利潤，這是許多投機者投身於期貨市場的主要原因。由於各投機者的價格預期不同，使企業規避其經營風險的需要得以實現。
二、投機交易的經濟功能
1. 提供所需要的風險資金
期貨市場最主要之經濟功能是生產者或廠商應用避險，將其成本或售價之風險透過期貨之預買或預賣，減低其營運的風險，但是市場提供避險之機能，也必須有人願意承擔轉嫁風險，投機者應運而生，他們提供風險資金，預測期貨市場價格變動，從而獲取利潤。
2. 增加交易量，及促進市場的流通性
由於投機者的參與，期貨市場之交易量大為增加，有助於避險者選定未來交易契約，不致影響價格水準。
3. 經由套利操作，使相關市場或產品之價格移動
同質期貨市場商品的價格常具有高度相關，尤其在用途上具有高度替代性的商品。在既定的市場供需下，這些替代性商品的價格，有一定的比例關係存在。投機者常研判價格依存關係。當特殊情況發生，使某商品與另一商品的價格關係脫節時，投機者極可能掌握機會，對市場的異常價格關係進行套利，使其恢復正常。
期貨市場最主要之經濟功能是生產者或廠商應用避險，將其成本或售價之風險透過期貨之預買或預賣，減低其營運的風險，但是市場提供避險之機能，也必須有人願意承擔轉嫁風險，投機者應運而生，他們提供風險資金，預測期貨市場價格變動，從而獲取利潤。
2. 增加交易量，及促進市場的流通性
由於投機者的參與，期貨市場之交易量大為增加，有助於避險者選定未來交易契約，不致影響價格水準。
3. 經由套利操作，使相關市場或產品之價格移動
同質期貨市場商品的價格常具有高度相關，尤其在用途上具有高度替代性的商品。在既定的市場供需下，這些替代性商品的價格，有一定的比例關係存在。投機者常研判價格依存關係。當特殊情況發生，使某商品與另一商品的價格關係脫節時，投機者極可能掌握機會，對市場的異常價格關係進行套利，使其恢復正常。
三、投機者的類型
投機者的類型可依下列幾種方式來分：
(一) 以買進或賣出期貨契約區分
投機者買進期貨契約稱為多頭投機者，而賣出期貨契約者稱為空頭投機者。投機者視未來商品期貨價格變動預測，決定買進或賣出契約，如預期未來商品期貨價格上漲，則買進期貨契約；如預期未來商品期貨契約下跌，則賣出期貨契約。投機者採多頭或空頭交易，在市場不如預期，可立即進行反向操作，沖銷原有之期貨契約部分，其過程相當容易。
(二) 以交易數額多寡來分
投機者按交易契約數量之大小，可以份為大盤投機者，和散戶投機者。
(三) 以採行不同價格預測方式區分
投機者如使用供給與需求因素之基本分析法稱為基本分析派，如使用圖形與過去之價格、交易量及為平倉合約等統計指標之變動分析技巧則稱為技術分析派。
(四) 以投機者交易持有合約的期間來分
投機者可分為長線交易者、短期交易者，搶帽子及分散交易者。長線交易者即投資一個期貨部位，持有數天、數週或數月者。短線交易者多半是期貨交易所的專業交易經紀商或自營商，在交易櫃臺內進行交易。另外搶帽子之投機者是專業交易商，也可以是交易廳的會員。
(一) 以買進或賣出期貨契約區分
投機者買進期貨契約稱為多頭投機者，而賣出期貨契約者稱為空頭投機者。投機者視未來商品期貨價格變動預測，決定買進或賣出契約，如預期未來商品期貨價格上漲，則買進期貨契約；如預期未來商品期貨契約下跌，則賣出期貨契約。投機者採多頭或空頭交易，在市場不如預期，可立即進行反向操作，沖銷原有之期貨契約部分，其過程相當容易。
(二) 以交易數額多寡來分
投機者按交易契約數量之大小，可以份為大盤投機者，和散戶投機者。
(三) 以採行不同價格預測方式區分
投機者如使用供給與需求因素之基本分析法稱為基本分析派，如使用圖形與過去之價格、交易量及為平倉合約等統計指標之變動分析技巧則稱為技術分析派。
(四) 以投機者交易持有合約的期間來分
投機者可分為長線交易者、短期交易者，搶帽子及分散交易者。長線交易者即投資一個期貨部位，持有數天、數週或數月者。短線交易者多半是期貨交易所的專業交易經紀商或自營商，在交易櫃臺內進行交易。另外搶帽子之投機者是專業交易商，也可以是交易廳的會員。
都能維持緊密的關係，不致偏離持有成本太多。
四、價格分析
(一) 基本分析
利用圖形或指標研判商品交易之短期人氣或供需態勢，進而決定買賣的時機，此類方法稱為技術分析法，技術分析專家認為商品期貨價格的預測或未來走勢，會反應在過去價格變動裡，只要研究過去的價格變動趨勢，就可以預測未來價格走勢。
技術分析方法的功能：
1. 預測價格
2. 研判市場投資時機
3. 作為研判漲跌方向之領先指標
4. 作為預警之訊號五、交易策略
(一) 對商品充分瞭解
首先，一位投機者無論是採基本分析法或技術分析法，必須對交易的商品契約或規格有充分的瞭解。
(二) 風險分析
其次，交易策略必須涵蓋價格預測與可能的風險分析。一般而言，投資期貨的利潤必須大於承擔之風險方可交易。投機者在市場持有部位時，即應設定其利潤目標以及願意承擔的最大損失。
(三) 可損失之資金限額
投機者一旦確定了利潤目標及願意承擔的風險，必須確定可損失的資本限額。
(四) 部位增加呈正三角形
成功的投機者通常建議，唯有當原先的部位已經獲利，才能再增加部位，且在續增的部位數額不應超過原來的部位，換言之，部位的增加是呈正三角形，數額逐漸減少。
(五) 經驗與偏好
投機者本身的經驗與偏好影響每一項交易的風險暴露程度、利潤目標與虧損額度，所以原有部位的增減，其報酬與風險的成本效益關係，均應仔細評估。
(六) 成功經驗準則
1. 交易冷淡的市場應仔細分析，避免盲目進入
2. 避免依據謠傳訊息，立即採取反應行動
3. 沒有妥善的交易計畫，或者對價格之預測有疑問時，不宜盲目進行投機
4. 投機者應瞭解，任何人均很難準確預測市場價格的谷底，也不易在市場高價賣出
5. 多、空頭操作方法應維持一樣靈活。換言之，時機反應宜採空頭部位，與預測價格上採取多頭部位的態度一樣，應當機立斷。
6. 當潛在的利潤大於相對的風險時，應是評量投資的時機，而若前者高出後者甚多時，即是明顯的短期操作機會
7. 成功的投機行為必須限制其可能虧損的額度，另一方面則要追求利潤擴大。交易者應有承受可能虧損的心理準備。
四、價格分析
(一) 基本分析
- 研讀商品之基本背景資料
- 收集生產、消費、所得等完整統計資料
- 基本價格預測或平減價格資料
- 建立簡單之預測模式
- 修正模式，考慮季節性或特殊事件或現象之處理
- 發展將可預期之預測結果放在模式內
- 估計獨立性之變數，如影響價格之相關或影響因素
- 預測某一價格範圍
- 評估政府法規可能的影響
- 估計季節性之變化結果
- 尋找市場之可能反應結果，如基本資訊之反應態度
- 評估任何交易之機會
- 考慮不同季節（時期）之交易因素或結果
利用圖形或指標研判商品交易之短期人氣或供需態勢，進而決定買賣的時機，此類方法稱為技術分析法，技術分析專家認為商品期貨價格的預測或未來走勢，會反應在過去價格變動裡，只要研究過去的價格變動趨勢，就可以預測未來價格走勢。
技術分析方法的功能：
1. 預測價格
2. 研判市場投資時機
3. 作為研判漲跌方向之領先指標
4. 作為預警之訊號五、交易策略
(一) 對商品充分瞭解
首先，一位投機者無論是採基本分析法或技術分析法，必須對交易的商品契約或規格有充分的瞭解。
(二) 風險分析
其次，交易策略必須涵蓋價格預測與可能的風險分析。一般而言，投資期貨的利潤必須大於承擔之風險方可交易。投機者在市場持有部位時，即應設定其利潤目標以及願意承擔的最大損失。
(三) 可損失之資金限額
投機者一旦確定了利潤目標及願意承擔的風險，必須確定可損失的資本限額。
(四) 部位增加呈正三角形
成功的投機者通常建議，唯有當原先的部位已經獲利，才能再增加部位，且在續增的部位數額不應超過原來的部位，換言之，部位的增加是呈正三角形，數額逐漸減少。
(五) 經驗與偏好
投機者本身的經驗與偏好影響每一項交易的風險暴露程度、利潤目標與虧損額度，所以原有部位的增減，其報酬與風險的成本效益關係，均應仔細評估。
(六) 成功經驗準則
1. 交易冷淡的市場應仔細分析，避免盲目進入
2. 避免依據謠傳訊息，立即採取反應行動
3. 沒有妥善的交易計畫，或者對價格之預測有疑問時，不宜盲目進行投機
4. 投機者應瞭解，任何人均很難準確預測市場價格的谷底，也不易在市場高價賣出
5. 多、空頭操作方法應維持一樣靈活。換言之，時機反應宜採空頭部位，與預測價格上採取多頭部位的態度一樣，應當機立斷。
6. 當潛在的利潤大於相對的風險時，應是評量投資的時機，而若前者高出後者甚多時，即是明顯的短期操作機會
7. 成功的投機行為必須限制其可能虧損的額度，另一方面則要追求利潤擴大。交易者應有承受可能虧損的心理準備。
