分析價格型態的重要理論根據是:價格具有趨勢性的發展，除非發生了明顯的反轉訊號，否則趨勢將持續進行。
價格型態可以分為繼續型態和反轉型態，繼續型態是指一個趨勢發生後，發生了橫向整理的型態，而這個整理型態在價格作突破後，將繼續原來的價格趨勢稱之。而反轉型態則是當這個整理型態被突破後，價格將發生與原趨勢相反的走勢稱之。這些型態理論基本上都是由道氏理論發揚衍生而來的。歸納道氏理論後，可有意義的將一個市場的價格循環分成三個主要部分----上升趨勢、橫向趨勢及下降趨勢，而道氏理論的目標正是判定趨勢是否發生變化。因此研究價格型態，必先明瞭道氏理論的主要精神，則再來看價格型態更具意義。
1.頭肩頂(底) head-and-shoulders top
(2)意義
頭肩排列是常見的反轉型態。這種排列可分為頭肩頂及頭肩底，前者是發生在行情的高峰時期(如圖a)，後者則形成於行情的底部(如圖b)。我們可以很清楚的知道它的形成原因，以頭肩頂為例，在一波強勢上漲，因為獲利了結賣壓而使得漲勢暫歇，此時的獲利了結將顯現出成交量放大的情況，並且價格作小幅度的拉回。這便構成了「左肩」，但這時還看不出來將形成頭肩頂。
在拉回之後，行情再度延續原來的上漲趨勢，股價再創新高，並配合大成交量(通常與左肩的成交量相當)。而後又再於另一波的獲利了結而拉回，值得注意的是，這個回檔的價位會低於左肩的峰位，於是形成了「頭部」。由於左肩的峰位伴隨著大成交量，因此當這波回檔跌破左肩峰位時，持股信心已受影響。
在拉回整理後行情雖然再延續既有趨勢上漲，第三波的漲勢便不如之前的強，不僅價格峰位低於頭部峰位，且成交量亦明顯縮小。顯然經過二次的獲利了結拉回後的上攻，市場欲介入的投資人已大幅減少，多頭勢力退卻，顯示一般人對後勢的看法已發生了變化，這是使得行情反轉的可能性大為提高。這是「右肩」。
而當行情跌破頸線時，為持股信心瓦解的開始，套牢賣壓紛紛出籠，配合著爆量，行情開始反轉。
(3)應用原則
Ⅰ.二個折返點所連結而成的線稱為頸線，頸線為重要趨勢線。在上升趨勢中，一旦價格跌破頸線，或在下降趨勢中，價格突破頸線，則為趨勢反轉訊號。頭肩頂(底)為技術分析上十分明顯且可靠的訊號。
Ⅱ.須注意成交量的變化情況。在左肩及頭部時，須配合大的成交量。所謂大的成交量為一個相對的概念，指的是與前一個上漲波相比較而言，成交量具明顯的變化。頭肩底的一個重要特徵為，右肩的成交量將明顯縮小。這是判斷頭肩底的重要依據。一旦頭肩底完成，且價格穿越頸線，配合成交量爆量，則稱為訊號被確認，趨勢開始反轉。
Ⅲ.一旦頸線被突破，則目標漲(跌)幅將是頭部與頸線之間的距離。
Ⅳ.頭肩頂(底)理論實際上正是道氏理論的下降(上升)趨勢理論。因此峰位與谷底間的高低關係具重要意義。即當波峰低於前波高峰時，且波谷低於前波波谷時，則為趨勢反轉的訊號。
(4)缺點
在少數的次數中，會發生價格跌破頸線後立刻回升，沒有發生趨勢反轉。
(5)補救措施
以跌破頸線的3%後作為真正的趨勢反轉訊號，其他則視為假跌破。
